Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.
С приближением запуска основной сети HyperEVM настало время сформулировать оптимизированные стратегии распределения капитала для различных типов пользователей.
В отличие от других экосистем, где основные команды играют непосредственную роль в валидации протоколов, Hyperliquid не будет выделять определенные протоколы экосистемы.
Это обеспечивает децентрализацию и равные условия, но также означает, что команда Hyperliquid не дает прямых одобрений в отношении легитимности протоколов HyperEVM или их стратегических приложений.
Данная статья направлена на устранение этого пробела, предлагая обзор экосистемы HyperEVM в ее текущем состоянии.
Более детальные оценки рисков, безопасности и команд разработчиков последуют после появления дополнительной информации после запуска.
Мы видели множество карт экосистемы Hyperliquid, но здесь сосредоточимся на трех основных пользовательских потоках:
1.Пользователь, ориентированный на высокий риск и кредитное плечо.
2. Холдер стейблкоинов, ищущий доходность и стимулы.
3. Холдер спотовых активов, заинтересованный в пассивном доходе.
Исходя из этого, основной анализ будет сосредоточен на протоколах заимствования и кредитования, автоматизированных маркетмейкерах (AMM) и решениях для ликвидного стейкинга.
Ключевые критерии оценки каждого из этих протоколов включают:
- Управление рисками
- Меры безопасности
- Дизайн системы
Краткий обзор протоколов кредитования:
- Felix: Инкубирован hyperactive_cap, использует модель CDP с пользовательскими ставками для чеканки feUSD и скрытую систему кредитования/заимствования.
- Hypurrfi: CDP-модель, аналогичная Aave GHO, с изолированными рынками.
- Sentiment: Запущен на Arbitrum в 2022 году, расширяется на Hyperliquid с изолированными пулами для сегментации рисков.
- HyperYield: Форк Zerolend на HyperEVM.
- HyperLend: Форк Aave v3 с основными и изолированными рынками, E-Mode и P2P пулами.
- Keiko Finance: CDP-модель с KEI-стейблкоином и динамическими процентными ставками.
- HyperStable: Запуск USDH с новой CDP-моделью и адаптивными процентными ставками.
- HyperDrive: Разработан Ambit Labs (создатели anchor_protocol). Будут сегментированные рынки кредитования и токенизированный HLP-маркет.
- Kibl: На данный момент информации мало.
- Kinetiq (kHYPE): Разработан с системой выбора валидаторов StakeHub в сотрудничестве с Anthias Labs.
- Thunderhead (stHYPE):Запустил Community Codes, позволяющие операторам создавать независимые фронтенды для стейкинга stHYPE.
При выборе LST важно учитывать профиль риска и доходность.
- Риски: Kinetiq уже демонстрирует управляемый риск при выборе валидаторов, а Thunderhead — проверенная команда, запустившая LST в Chainflip и других экосистемах.
- Доходность: Можно ожидать появление токена Kinetiq (KNTQ), что может стать катализатором роста. У Thunderhead пока нет токена, но Community Codes могут создать значительный сетевой эффект.
Дополнительно несколько разработчиков сообщили, что работают над продуктами LST для HYPE, а команда HyperDrive также упоминает ликвидный стекинг, так что вероятно появление новых решений.
1. Curve – Прямой деплой на HyperEVM, стандартный механизма стейблсвопа.
2. HyperSwap
– Ожидается поддержка UniV2 и UniV3 моделей, включая концентрированную ликвидность.
3. KittenSwap – Форк Velodrome v1 с VE-моделью и механизмами стимулов.
Ожидается, что все три AMM предложат стимулы на основной сети.
Выбор AMM, скорее всего, будет зависеть от ликвидности, что можно будет оптимизировать с помощью агрегаторов.
1. Пользователь, ориентированный на высокий риск и кредитное плечо
Этот пользователь держит BTC, ETH, SOL, HYPE или LST (kHYPE/stHYPE) и стремится увеличить капитал через заемные средства.
Пример:
1. Стейкинг HYPE через ликвидный стекинг.
2. Использование LST в качестве залога на кредитной платформе HyperEVM.
3. Использование заемных средств:
- Минт feUSD на Felix (4% ставка)
- Обмен feUSD на USDC через AMM
- Депозит USDC в HLP (20% APY)
- Итоговая доходность: 20% (HLP) + ~4% (LST) - 4% (заем) = 20% на HYPE
Риски: ликвидация и риск погашения, если установлена слишком низкая ставка.
2. Холдер стейблкоинов, ищущий доходность и стимулы
Этот пользователь имеет две стратегии:
- Фарминг ликвидности на AMM (получение стимулов от различных протоколов).
- Кредитование стейблкоинов (заработок на процентах).
Дополнительно можно использовать пассивные стратегии:
- TheoNetwork_: стреддл-стратегии (арбитраж на фьючерсах).
- harmonixfi: дельта-нейтральные стратегии и стейкинг LRT.
- HLP: пассивное маркет-мейкинг на Hyperliquid через USDC.
Риски: смарт-контрактный риск, параметры протокола (LTV, допустимые активы, лимиты).
3. Холдер спотовых активов, ищущий пассивную доходность
Этот пользователь держит BTC, ETH, SOL и хочет зарабатывать на кредитовании:
- Депозит в протокол кредитования
- Использование ликвидного стейкинга для повышения доходности
С приближением запуска основной сети HyperEVM настало время сформулировать оптимизированные стратегии распределения капитала для различных типов пользователей.
В отличие от других экосистем, где основные команды играют непосредственную роль в валидации протоколов, Hyperliquid не будет выделять определенные протоколы экосистемы.
Это обеспечивает децентрализацию и равные условия, но также означает, что команда Hyperliquid не дает прямых одобрений в отношении легитимности протоколов HyperEVM или их стратегических приложений.
Данная статья направлена на устранение этого пробела, предлагая обзор экосистемы HyperEVM в ее текущем состоянии.
Более детальные оценки рисков, безопасности и команд разработчиков последуют после появления дополнительной информации после запуска.
Мы видели множество карт экосистемы Hyperliquid, но здесь сосредоточимся на трех основных пользовательских потоках:
1.Пользователь, ориентированный на высокий риск и кредитное плечо.
2. Холдер стейблкоинов, ищущий доходность и стимулы.
3. Холдер спотовых активов, заинтересованный в пассивном доходе.
Исходя из этого, основной анализ будет сосредоточен на протоколах заимствования и кредитования, автоматизированных маркетмейкерах (AMM) и решениях для ликвидного стейкинга.
Протоколы кредитования
На момент запуска система заимствования и кредитования в HyperEVM будет развитой, с открытыми протоколами, включая felixprotocol, hypurrfi, sentimentxyz, HyperYieldx, hyperlendx, KeikoFinance, HyperstableX, hyperdrivedefi и kiblprotocol.Ключевые критерии оценки каждого из этих протоколов включают:
- Управление рисками
- Меры безопасности
- Дизайн системы
Краткий обзор протоколов кредитования:
- Felix: Инкубирован hyperactive_cap, использует модель CDP с пользовательскими ставками для чеканки feUSD и скрытую систему кредитования/заимствования.
- Hypurrfi: CDP-модель, аналогичная Aave GHO, с изолированными рынками.
- Sentiment: Запущен на Arbitrum в 2022 году, расширяется на Hyperliquid с изолированными пулами для сегментации рисков.
- HyperYield: Форк Zerolend на HyperEVM.
- HyperLend: Форк Aave v3 с основными и изолированными рынками, E-Mode и P2P пулами.
- Keiko Finance: CDP-модель с KEI-стейблкоином и динамическими процентными ставками.
- HyperStable: Запуск USDH с новой CDP-моделью и адаптивными процентными ставками.
- HyperDrive: Разработан Ambit Labs (создатели anchor_protocol). Будут сегментированные рынки кредитования и токенизированный HLP-маркет.
- Kibl: На данный момент информации мало.
Протоколы ликвидного стейкинга
Основные токены ликвидного стекинга (LST) для HYPE на HyperEVM:- Kinetiq (kHYPE): Разработан с системой выбора валидаторов StakeHub в сотрудничестве с Anthias Labs.
- Thunderhead (stHYPE):Запустил Community Codes, позволяющие операторам создавать независимые фронтенды для стейкинга stHYPE.
При выборе LST важно учитывать профиль риска и доходность.
- Риски: Kinetiq уже демонстрирует управляемый риск при выборе валидаторов, а Thunderhead — проверенная команда, запустившая LST в Chainflip и других экосистемах.
- Доходность: Можно ожидать появление токена Kinetiq (KNTQ), что может стать катализатором роста. У Thunderhead пока нет токена, но Community Codes могут создать значительный сетевой эффект.
Дополнительно несколько разработчиков сообщили, что работают над продуктами LST для HYPE, а команда HyperDrive также упоминает ликвидный стекинг, так что вероятно появление новых решений.
Автоматизированные маркетмейкеры (AMM)
В тестовой сети HyperEVM работают три основных AMM:1. Curve – Прямой деплой на HyperEVM, стандартный механизма стейблсвопа.
2. HyperSwap
– Ожидается поддержка UniV2 и UniV3 моделей, включая концентрированную ликвидность.
3. KittenSwap – Форк Velodrome v1 с VE-моделью и механизмами стимулов.
Ожидается, что все три AMM предложат стимулы на основной сети.
Выбор AMM, скорее всего, будет зависеть от ликвидности, что можно будет оптимизировать с помощью агрегаторов.
1. Пользователь, ориентированный на высокий риск и кредитное плечо
Этот пользователь держит BTC, ETH, SOL, HYPE или LST (kHYPE/stHYPE) и стремится увеличить капитал через заемные средства.
Пример:
1. Стейкинг HYPE через ликвидный стекинг.
2. Использование LST в качестве залога на кредитной платформе HyperEVM.
3. Использование заемных средств:
- Минт feUSD на Felix (4% ставка)
- Обмен feUSD на USDC через AMM
- Депозит USDC в HLP (20% APY)
- Итоговая доходность: 20% (HLP) + ~4% (LST) - 4% (заем) = 20% на HYPE
Риски: ликвидация и риск погашения, если установлена слишком низкая ставка.
2. Холдер стейблкоинов, ищущий доходность и стимулы
Этот пользователь имеет две стратегии:
- Фарминг ликвидности на AMM (получение стимулов от различных протоколов).
- Кредитование стейблкоинов (заработок на процентах).
Дополнительно можно использовать пассивные стратегии:
- TheoNetwork_: стреддл-стратегии (арбитраж на фьючерсах).
- harmonixfi: дельта-нейтральные стратегии и стейкинг LRT.
- HLP: пассивное маркет-мейкинг на Hyperliquid через USDC.
Риски: смарт-контрактный риск, параметры протокола (LTV, допустимые активы, лимиты).
3. Холдер спотовых активов, ищущий пассивную доходность
Этот пользователь держит BTC, ETH, SOL и хочет зарабатывать на кредитовании:
- Депозит в протокол кредитования
- Использование ликвидного стейкинга для повышения доходности