Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.
Ключевые моменты для поиска «100 Baggers»
Охота за акциями, которые могут вырасти в 100 раз, заключается не в быстрых победах или угадывании следующего движения рынка. Речь идет о выявлении качеств, благодаря которым компании процветают в течение длительного времени. Крис Майер показывает, как это сделать, используя три основных момента: сила двигателей роста, необходимость избегать распространенных ловушек и изменение мышления, которое делает все это возможным. Если вы готовы играть в долгую игру, то это основные принципы поиска следующего «100 Bagger».
1. Два драйвера
Один из главных выводов из работы Криса Майера заключается в том, что наибольший рост акций часто происходит, когда две вещи происходят в тандеме: рост прибыли и повышение отношения цены к прибыли (P/E). Какое-то время акции могут оставаться на дне, но когда их доходы начинают расти, они могут быстро превратиться в отличную инвестицию. Даже если коэффициент P/E выглядит высоким после повышения цены, это не обязательно означает, что пришло время продавать.
Возьмем в качестве примера сеть ресторанов MTY. С 2003 по 2013 год прибыль MTY выросла в 12,4 раза, а коэффициент P/E увеличился с 3,5x до 26x. Такое сочетание роста прибыли и оценки Майер называет «двойным драйвером» успеха «100 Bagger».
2. SQGLP
Для того чтобы стать «100 Bagger», требуется время — зачастую более десяти лет — и компании, обладающие определенными характеристиками, в соответствии с концепцией SQGLP:
3. Правильный образ мышления (терпение!)
Чтобы добиться 100-кратной прибыли, вам нужно изменить свое мышление. Вас не будет волновать, что задумала Федеральная резервная система, и вы не станете покупать акции, потому что график выглядит хорошо. Речь идет о долгосрочной игре. Идея «временного арбитража» очень сильна. Если вы можете думать на год вперед, вы найдете акции, которые сейчас стоят дешево, потому что все остальные слишком сосредоточены на следующем квартале или двух. Иногда простое терпение позволяет вам опередить толпу.
4. Не гонитесь за доходностью
Большая ошибка инвесторов — погоня за доходностью. В то время как взаимные фонды могут приносить в среднем 13,8% прибыли в год, средний инвестор зарабатывает всего 7%. Почему? Потому что они выводили свои деньги, когда ситуация становилась сложной, и возвращались обратно, когда фонды уже показали хорошие результаты. Другими словами, они всегда реагировали на краткосрочную перспективу. Совет Майера? Перестаньте сравнивать себя с S&P 500 или более широким рынком — сосредоточьтесь на долгосрочной перспективе. Лучшие инвесторы не дотягивают до рынка 30-40% времени, и это нормально.
5. Не скучайте
Почему люди так часто покупают и продают акции? Почему они не могут просто держать их? Ответ прост: им становится скучно. Вместо того чтобы держаться за хорошие компании, некоторые обращаются к копеечным акциям или рискованным инвестициям, просто чтобы почувствовать, что они «что-то делают». Помните, что дело не в том, чтобы подстраиваться под ФРС или реагировать на каждую новость — сам Баффетт сказал, что не стал бы менять свою стратегию, даже если бы знал политику ФРС на ближайшие два года.
6. Остерегайтесь этих факторов
Аналитики ошибаются примерно в 40% случаев. Люди склонны предсказывать будущее, которое слишком похоже на настоящее, но реальность гораздо более непредсказуема. Грэм хорошо сказал: большинство людей тратят свое время, пытаясь и терпя неудачу, чтобы предсказать то, что они не могут знать.
8. Будьте проще
Закон Сосноффа гласит: «Чем толще файлы, тем хуже производительность». Лучшие идеи часто оказываются самыми простыми. Если вам приходится прилагать слишком много усилий, чтобы оправдать инвестиции, возможно, пришло время пересмотреть их. Простота побеждает, и ваши инвестиции должны быть очевидными покупками.
9. Не привязывайтесь к идеям
Важно сохранять гибкость мышления. Будьте готовы менять свое мнение и заделывать дыры в своих идеях. Худшее, что вы можете сделать, — это цепляться за неизменные убеждения, которые больше не работают. Опасайтесь абстрактных предсказаний о том, как может измениться мир, — они часто сбивают вас с пути.
10. Забудьте об инфляции
Когда речь заходит об инфляции, лучше всего выбирать «100 Baggers». Забудьте о компаниях, добывающих природные ресурсы. Компании с большим количеством активов, как правило, получают низкую прибыль и с трудом растут в период инфляции. Как отмечал Баффетт, компании с большим количеством материальных активов часто вынуждены реинвестировать все, чтобы не отставать, а для роста остается совсем немного.
В условиях обесценивания денег выигрывают компании с небольшим количеством активов — те, которые могут легко повышать цены и не нуждаются в значительных инвестициях в материальные активы. Именно такие компании процветают в условиях инфляции.
Ключевые моменты для поиска «100 Baggers»
Охота за акциями, которые могут вырасти в 100 раз, заключается не в быстрых победах или угадывании следующего движения рынка. Речь идет о выявлении качеств, благодаря которым компании процветают в течение длительного времени. Крис Майер показывает, как это сделать, используя три основных момента: сила двигателей роста, необходимость избегать распространенных ловушек и изменение мышления, которое делает все это возможным. Если вы готовы играть в долгую игру, то это основные принципы поиска следующего «100 Bagger».
1. Два драйвера
Один из главных выводов из работы Криса Майера заключается в том, что наибольший рост акций часто происходит, когда две вещи происходят в тандеме: рост прибыли и повышение отношения цены к прибыли (P/E). Какое-то время акции могут оставаться на дне, но когда их доходы начинают расти, они могут быстро превратиться в отличную инвестицию. Даже если коэффициент P/E выглядит высоким после повышения цены, это не обязательно означает, что пришло время продавать.
Возьмем в качестве примера сеть ресторанов MTY. С 2003 по 2013 год прибыль MTY выросла в 12,4 раза, а коэффициент P/E увеличился с 3,5x до 26x. Такое сочетание роста прибыли и оценки Майер называет «двойным драйвером» успеха «100 Bagger».
2. SQGLP
Для того чтобы стать «100 Bagger», требуется время — зачастую более десяти лет — и компании, обладающие определенными характеристиками, в соответствии с концепцией SQGLP:
- S (Small size): Малый размер — у маленьких компаний больше возможностей для роста. Крис Майер, правда, сказал, что в настоящее время он считает этот параметр менее важным. Однако, конечно, компании с капиталом в 500 миллионов долларов легче достичь 100-кратного роста, чем компании с капиталом в 10 миллиардов долларов.
- Q (Quality): Качество — и бизнес, и его руководство должны быть на высшем уровне. Инвестируйте в команды менеджеров, у которых есть своя шкура в игре — тех, кто владеет большим количеством акций.
- G (Growth): Рост — Последовательный и уверенный рост прибыли является ключевым фактором.
- L (Longevity): Долголетие — компания должна поддерживать свое качество и рост в течение долгого времени. Она должна обладать конкурентными преимуществами, чтобы противостоять соперникам, и иметь достаточный запас роста, чтобы воспользоваться им.
- P (Price): Цена — акции должны быть куплены по цене, обеспечивающей высокую доходность в будущем. Покупайте правильно и сидите тихо. Распространенная ловушка — переплачивать за акции роста. То, что компания растет, не означает, что вы должны платить любую цену.
3. Правильный образ мышления (терпение!)
Чтобы добиться 100-кратной прибыли, вам нужно изменить свое мышление. Вас не будет волновать, что задумала Федеральная резервная система, и вы не станете покупать акции, потому что график выглядит хорошо. Речь идет о долгосрочной игре. Идея «временного арбитража» очень сильна. Если вы можете думать на год вперед, вы найдете акции, которые сейчас стоят дешево, потому что все остальные слишком сосредоточены на следующем квартале или двух. Иногда простое терпение позволяет вам опередить толпу.
4. Не гонитесь за доходностью
Большая ошибка инвесторов — погоня за доходностью. В то время как взаимные фонды могут приносить в среднем 13,8% прибыли в год, средний инвестор зарабатывает всего 7%. Почему? Потому что они выводили свои деньги, когда ситуация становилась сложной, и возвращались обратно, когда фонды уже показали хорошие результаты. Другими словами, они всегда реагировали на краткосрочную перспективу. Совет Майера? Перестаньте сравнивать себя с S&P 500 или более широким рынком — сосредоточьтесь на долгосрочной перспективе. Лучшие инвесторы не дотягивают до рынка 30-40% времени, и это нормально.
5. Не скучайте
Почему люди так часто покупают и продают акции? Почему они не могут просто держать их? Ответ прост: им становится скучно. Вместо того чтобы держаться за хорошие компании, некоторые обращаются к копеечным акциям или рискованным инвестициям, просто чтобы почувствовать, что они «что-то делают». Помните, что дело не в том, чтобы подстраиваться под ФРС или реагировать на каждую новость — сам Баффетт сказал, что не стал бы менять свою стратегию, даже если бы знал политику ФРС на ближайшие два года.
6. Остерегайтесь этих факторов
- Будьте осторожны с руководством. Читайте стенограммы, а не просто слушайте. Ищите инициативы, исчезающие в течение нескольких кварталов. Если вопросы и ответы выглядят постановочными, это может быть тревожным сигналом.
- Не полагайтесь на советы директоров — они часто оказываются не такими уж полезными, как вы думаете.
- Инвестиционные банки и фирмы, занимающиеся исследованиями рынка, часто заинтересованы в продаже финансовых продуктов, а не в том, чтобы дать вам лучший совет. Придерживайтесь объективных данных, таких как реальные тенденции продаж.
- Инвестируя за рубежом, помните мудрость Фелпса: возможно, вы просто меняете видимые риски на те, которые вам не видны.
- Опасайтесь модных, «горячих» секторов. Компании, которые создаются только для того, чтобы удовлетворить азарт инвесторов, редко приносят прибыль.
- Держитесь подальше от предприятий, которые слишком сложны для понимания.
Аналитики ошибаются примерно в 40% случаев. Люди склонны предсказывать будущее, которое слишком похоже на настоящее, но реальность гораздо более непредсказуема. Грэм хорошо сказал: большинство людей тратят свое время, пытаясь и терпя неудачу, чтобы предсказать то, что они не могут знать.
8. Будьте проще
Закон Сосноффа гласит: «Чем толще файлы, тем хуже производительность». Лучшие идеи часто оказываются самыми простыми. Если вам приходится прилагать слишком много усилий, чтобы оправдать инвестиции, возможно, пришло время пересмотреть их. Простота побеждает, и ваши инвестиции должны быть очевидными покупками.
9. Не привязывайтесь к идеям
Важно сохранять гибкость мышления. Будьте готовы менять свое мнение и заделывать дыры в своих идеях. Худшее, что вы можете сделать, — это цепляться за неизменные убеждения, которые больше не работают. Опасайтесь абстрактных предсказаний о том, как может измениться мир, — они часто сбивают вас с пути.
10. Забудьте об инфляции
Когда речь заходит об инфляции, лучше всего выбирать «100 Baggers». Забудьте о компаниях, добывающих природные ресурсы. Компании с большим количеством активов, как правило, получают низкую прибыль и с трудом растут в период инфляции. Как отмечал Баффетт, компании с большим количеством материальных активов часто вынуждены реинвестировать все, чтобы не отставать, а для роста остается совсем немного.
В условиях обесценивания денег выигрывают компании с небольшим количеством активов — те, которые могут легко повышать цены и не нуждаются в значительных инвестициях в материальные активы. Именно такие компании процветают в условиях инфляции.