Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.
Эль-Сальвадор владеет 5 968 BTC (~$594 млн) и остаётся единственной страной, где биткоин является официальным средством платежа. Хотя МВФ ранее предупреждал о финансовых и юридических рисках такой политики, президент Наиб Букеле продолжает продвигать страну как центр цифровых валют, организовывая крипто-конференции и развивая «Bitcoin Beach».
Платформа работает через биткоин-эскроу, где средства блокируются на блокчейне до полного погашения займа или ликвидации при превышении 95% LTV. Ликвидация может проводиться самим кредитором или Firefish. Заемщики предоставляют двойное обеспечение, снижая риски дефолта.
Проект ориентирован на европейский рынок, но планирует расширение.
ЕЦБ снизил ставку до 2.5%, фондовый индекс DAX уже к этому времени рос неперывно в течение 3 месяцев. Филиал ФРС Атланты спрогнозировал обвал ВВП США, что формально может быть поводом к сохранению ключевой ставки в США, но ситуация сложнее.
Поскольку “крах” ВВП США был вызван скачком импорта золота, в первую очередь из Лондона (который это делал проблематично) и во вторую, например из Швейцарии.
С другой стороны, снижение доверия к доллару, вызванное финансовыми кризисами, санкциями и политической нестабильностью, ведёт к увеличению покупок золота центральными банками. Этот тренд может привести к дальнейшему росту цен на золото в будущем.
Помимо смягчения ЕЦБ, Китай объявил о выпуске 300 млрд юаней в специальных казначейских облигациях и снижении процентных ставок для стимулирования экономики на фоне торговой войны с США. Исторически такие меры приводили к росту ликвидности, что поддерживало рост цен на криптоактивы, включая биткоин.
В сентябре 2024 года на фоне аналогичных шагов Пекина BTC вырос на 12,3%. Аналитики отмечают положительную корреляцию между балансом Народного банка Китая и ценой биткоина. Однако строгий крипторегуляторный контроль в Китае может направить ликвидность в традиционные активы, такие как золото. Китай пытается справиться с последствиями американских тарифов и кризиса в недвижимости. Народный Банк также усиленно покупает золото, вместо бумаг США.
Одним из главных событий недели стало объявление Германии о планах изменить конституцию и привлечь до €900 млрд на оборону и инфраструктуру. Это знаменует радикальный отход от традиционной немецкой политики жёсткой экономии и отмену конституционного “потолка” государственного займа. Бумаги Германии начали дешеветь, но поскольку у ФРГ наименьший внешний долг, Франция и Италия последовали за ней.
Доходности государственных облигаций Германии, Франции и Италии резко выросли, достигнув уровней, которые редко наблюдаются на рынке:
Сальвадор будет покупать
Правительство Эль-Сальвадора заявило, что продолжит покупать биткоин, несмотря на рекомендации Международного валютного фонда (МВФ) сократить криптовалютные риски. Это заявление последовало после заключения соглашения с МВФ о предоставлении кредита в $1,4 млрд, которое требует, чтобы налоговые платежи принимались только в долларах США.Эль-Сальвадор владеет 5 968 BTC (~$594 млн) и остаётся единственной страной, где биткоин является официальным средством платежа. Хотя МВФ ранее предупреждал о финансовых и юридических рисках такой политики, президент Наиб Букеле продолжает продвигать страну как центр цифровых валют, организовывая крипто-конференции и развивая «Bitcoin Beach».
Firefish некостодиальное биткоин-кредитование
Firefish, основанный Игорем Нойманном, предлагает peer-to-peer платформу для некостодиального биткоин-кредитования, позволяя пользователям брать кредиты в евро и скоро в USDC без продажи своих BTC. Это защищает заемщиков от налоговых последствий и потери возможного роста стоимости биткоина.Платформа работает через биткоин-эскроу, где средства блокируются на блокчейне до полного погашения займа или ликвидации при превышении 95% LTV. Ликвидация может проводиться самим кредитором или Firefish. Заемщики предоставляют двойное обеспечение, снижая риски дефолта.
Проект ориентирован на европейский рынок, но планирует расширение.
Макро
На прошлой неделе золото достигло рекордного максимума $2 951,73 за унцию 24 февраля 2025 года, поддерживаемое спросом из США. В феврале фонды ETF, обеспеченные золотом, увеличили свои запасы на 2,49%, что стало крупнейшим притоком с марта 2022 года. Однако укрепление доллара вызвало коррекцию, и месяц металл закрыл на отметке $2 857,83.
ЕЦБ снизил ставку до 2.5%, фондовый индекс DAX уже к этому времени рос неперывно в течение 3 месяцев. Филиал ФРС Атланты спрогнозировал обвал ВВП США, что формально может быть поводом к сохранению ключевой ставки в США, но ситуация сложнее.
Поскольку “крах” ВВП США был вызван скачком импорта золота, в первую очередь из Лондона (который это делал проблематично) и во вторую, например из Швейцарии.
С другой стороны, снижение доверия к доллару, вызванное финансовыми кризисами, санкциями и политической нестабильностью, ведёт к увеличению покупок золота центральными банками. Этот тренд может привести к дальнейшему росту цен на золото в будущем.
Помимо смягчения ЕЦБ, Китай объявил о выпуске 300 млрд юаней в специальных казначейских облигациях и снижении процентных ставок для стимулирования экономики на фоне торговой войны с США. Исторически такие меры приводили к росту ликвидности, что поддерживало рост цен на криптоактивы, включая биткоин.
В сентябре 2024 года на фоне аналогичных шагов Пекина BTC вырос на 12,3%. Аналитики отмечают положительную корреляцию между балансом Народного банка Китая и ценой биткоина. Однако строгий крипторегуляторный контроль в Китае может направить ликвидность в традиционные активы, такие как золото. Китай пытается справиться с последствиями американских тарифов и кризиса в недвижимости. Народный Банк также усиленно покупает золото, вместо бумаг США.
Одним из главных событий недели стало объявление Германии о планах изменить конституцию и привлечь до €900 млрд на оборону и инфраструктуру. Это знаменует радикальный отход от традиционной немецкой политики жёсткой экономии и отмену конституционного “потолка” государственного займа. Бумаги Германии начали дешеветь, но поскольку у ФРГ наименьший внешний долг, Франция и Италия последовали за ней.
Доходности государственных облигаций Германии, Франции и Италии резко выросли, достигнув уровней, которые редко наблюдаются на рынке:
- Германия (10-летние облигации): +30 б.п. Такой рост сравним с движениями 10-летних облигаций США во время объявлений о программе TARP в 2008 году или в начале пандемии COVID-19. Однако текущие события не столь масштабны, что делает такую реакцию необычной.
- Франция (10-летние облигации): +26 б.п. После выборов 2024 года, приведших к парламентским изменениям, доходность OAT никогда не показывала однодневного роста более 20 б.п.
- Италия (10-летние облигации): +28 б.п. Доходность BTPs ранее росла более чем на 30 б.п. за день только во время кризиса мая 2018 года. Однако сегодня нет явных внутренних факторов, что делает такое движение особенно тревожным.
