Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.
Пожалуй, любой из вас, кто хотя бы краем глаза следит за рынками, не важно, крипта, фонда и тд., слышал про рыночные корреляции. Корреляция индексов S&P, Nasdaq и доллара. Корреляция доллара и процентных ставок. Корреляция биткоина и с вышеперечисленными и так далее.
Финансовые рынки – весьма сложная структура. И более того, сегменты этой структуры с собой взаимосвязаны. Отслеживание рыночных корреляция – наш важный инструмент, помогающий принимать более обоснованные торговые решения, диверсифицировать свои портфели и более качественно управлять рисками.
Что же являет собой в сути, рыночная корреляция. Это степень влияния цен различных активов друг на друга. Индекс S&P ходит в одном направлении с индексом Nasdaq, Биткоин тащит за собой все остальные криптовалюты, рост процентных ставок по казначейским облигациям, заставляет все классы рисковых активов расти, и наоборот. Корреляций огромное число. Фактически, вы можете взять почти любые инструменты и сравнить показатели их корреляции.
Особенность этого инструмента в том, что показатели корреляции – это штука динамичная. Она не имеет постоянного показателя и ей свойственно изменяться вместе с изменением макроэкономических кондиций, настроений участников рынка и так далее. И порой классическим корреляциям, иногда свойственно кардинально меняться.
К примеру, между золотом и ценами на государственные облигации, обычно, нет четкой корреляции. Но в период неопределенности, повышенных рисков, например в связи с рецессией, заставляет полагать, что допустим 10летниые облигации будут ходить вместе с золотом, так как оба считаются традиционно защитными активами от макроэкономических рисков. И таким образом, отслеживая, к примеру, фьючерс ZN (фьючерс на 10-летние гос. Облигации), мы можем предполагать дальнейшее движение цен на золото.
Такой способ отслеживания корреляций, характерен для текущего периода времени, и не значит, что он сохранится в будущем.
Такую же, но уже обратную корреляцию можно провести с долларом. Именно этой корреляции, конкретно я, последние несколько месяцев уделяю пристальное внимание. О чем я писал в своих «видениях» рынка в канале. Чтобы доллар развернулся вниз на среднесрочную коррекцию, я хочу видеть хорошие признаки бычьего разворота на фьючерсах на 10 летки. В общем, полет для фантазии достаточно широк.
Самое главное, что я хочу вам донести. Корреляции постоянно изменяются, и их взаимосвязь порой очень сложна, и её понимание зависит от большого количества вещей.
Теперь перейдем к конкретике. Как использовать этот инструмент.
Корреляция – это не абстрактный, а вполне конкретный, математический показатель. С циферками, плюсиками, минусами и так далее.
Показатель корреляции, имеет диапазон значений от -1 до 1. Отрицательное значение, показывает, что два сравниваемых актива – обратно коррелированы. Актив А с корреляцией -1 обратно зависим от актива B. То есть А растет, B падает. И наоборот. Корреляция 1 между А и B, показывает, что два этих актива растут или падают одновременно.
Показатель корреляции Биткоина и Эфира близок к единице. Показатель корреляции индекса S&P и Nasdaq тоже весьма высок. Но вот показатель корреляции Биткоина с этими индексами, не всегда положителен, и ему свойственно как переходить в зону +, так и в отрицательную зону. Когда биткоин не реагирует на движения широкого фондового индекса. Или идёт против движения основных рынков, хотя классически считается, что эти инструменты имеют сильную положительную взаимосвязь.
И так. Есть ряд классных штук, позволяющих онлайн отслеживать корреляции. Все их можно объединить под названием cross asset correlation matrix. То есть матрица корреляций. Есть матрацы долгосрочные. Скажем за 20 лет. Есть матрицы краткосрочные, за месячный и трехмесячный период и даже короче. Локальную картину, советую отслеживать в матрицах до трех месяцев.
Первый инструмент.
Матрица корреляций за период до года с официального сайта CME(Чикагской товарной биржи).
Для того чтобы продемонстрировать вам некоторые корреляции. Эта таблица может настраиваться в трех верхних вкладках. Во вкладке products – можно выбирать активы для сравнения. И во вкладке Date Range – выбираете период времени.
Период данной матрицы – 3 последних месяца.
Давайте же разбираться.
В этой матрице есть – Металлы – золото(GC), серебро(SI). Нефть(CL). Индексы – СНП(ES), Насдак(NQ). Гос. Облигации – 10 летние(TY), 30летние(US). И фьючерсы на основные валюты. Евро(6Е), фунт(6В), йена(6J), австралийский доллар(6А) и канадский доллар(6С).
Показатель корреляции канадского доллара с нефтью(CL). 0,19, и в отличие от австралийского доллара, который так же считается сырьевой валютой, но коэффициент корреляций в данный момент с нефтью у него -0.14, то есть отрицательные. Я понимаю, что из этих двух валют, в данный момент следует сопоставлять с движениями цен на нефть – именно канадский доллар, и именно на него, сильнее остальных будут влиять цена на нефть. И если это показатель скажем с 0.19 подскочит до 0.50 – то есть корреляция положительная увеличится. А нефть при этом продолжит падать, я буду понимать, что нету смысла сейчас торговать канадский доллар, так он будет чувствовать себя слабее тех валют, где корреляция сильно слабее, либо вообще отрицательная с нефтью.
Важная заметка: Чем значение ближе к экстремумам(-1 и 1) тем корреляция сильнее. Корреляция 0,20 будет значительно слабее чем корреляция 0,80.
Пожалуй, любой из вас, кто хотя бы краем глаза следит за рынками, не важно, крипта, фонда и тд., слышал про рыночные корреляции. Корреляция индексов S&P, Nasdaq и доллара. Корреляция доллара и процентных ставок. Корреляция биткоина и с вышеперечисленными и так далее.
Финансовые рынки – весьма сложная структура. И более того, сегменты этой структуры с собой взаимосвязаны. Отслеживание рыночных корреляция – наш важный инструмент, помогающий принимать более обоснованные торговые решения, диверсифицировать свои портфели и более качественно управлять рисками.
Что же являет собой в сути, рыночная корреляция. Это степень влияния цен различных активов друг на друга. Индекс S&P ходит в одном направлении с индексом Nasdaq, Биткоин тащит за собой все остальные криптовалюты, рост процентных ставок по казначейским облигациям, заставляет все классы рисковых активов расти, и наоборот. Корреляций огромное число. Фактически, вы можете взять почти любые инструменты и сравнить показатели их корреляции.
Особенность этого инструмента в том, что показатели корреляции – это штука динамичная. Она не имеет постоянного показателя и ей свойственно изменяться вместе с изменением макроэкономических кондиций, настроений участников рынка и так далее. И порой классическим корреляциям, иногда свойственно кардинально меняться.
К примеру, между золотом и ценами на государственные облигации, обычно, нет четкой корреляции. Но в период неопределенности, повышенных рисков, например в связи с рецессией, заставляет полагать, что допустим 10летниые облигации будут ходить вместе с золотом, так как оба считаются традиционно защитными активами от макроэкономических рисков. И таким образом, отслеживая, к примеру, фьючерс ZN (фьючерс на 10-летние гос. Облигации), мы можем предполагать дальнейшее движение цен на золото.
Такой способ отслеживания корреляций, характерен для текущего периода времени, и не значит, что он сохранится в будущем.
Такую же, но уже обратную корреляцию можно провести с долларом. Именно этой корреляции, конкретно я, последние несколько месяцев уделяю пристальное внимание. О чем я писал в своих «видениях» рынка в канале. Чтобы доллар развернулся вниз на среднесрочную коррекцию, я хочу видеть хорошие признаки бычьего разворота на фьючерсах на 10 летки. В общем, полет для фантазии достаточно широк.
Самое главное, что я хочу вам донести. Корреляции постоянно изменяются, и их взаимосвязь порой очень сложна, и её понимание зависит от большого количества вещей.
Теперь перейдем к конкретике. Как использовать этот инструмент.
Корреляция – это не абстрактный, а вполне конкретный, математический показатель. С циферками, плюсиками, минусами и так далее.
Показатель корреляции, имеет диапазон значений от -1 до 1. Отрицательное значение, показывает, что два сравниваемых актива – обратно коррелированы. Актив А с корреляцией -1 обратно зависим от актива B. То есть А растет, B падает. И наоборот. Корреляция 1 между А и B, показывает, что два этих актива растут или падают одновременно.
Показатель корреляции Биткоина и Эфира близок к единице. Показатель корреляции индекса S&P и Nasdaq тоже весьма высок. Но вот показатель корреляции Биткоина с этими индексами, не всегда положителен, и ему свойственно как переходить в зону +, так и в отрицательную зону. Когда биткоин не реагирует на движения широкого фондового индекса. Или идёт против движения основных рынков, хотя классически считается, что эти инструменты имеют сильную положительную взаимосвязь.
И так. Есть ряд классных штук, позволяющих онлайн отслеживать корреляции. Все их можно объединить под названием cross asset correlation matrix. То есть матрица корреляций. Есть матрацы долгосрочные. Скажем за 20 лет. Есть матрицы краткосрочные, за месячный и трехмесячный период и даже короче. Локальную картину, советую отслеживать в матрицах до трех месяцев.
Первый инструмент.
Матрица корреляций за период до года с официального сайта CME(Чикагской товарной биржи).
Для того чтобы продемонстрировать вам некоторые корреляции. Эта таблица может настраиваться в трех верхних вкладках. Во вкладке products – можно выбирать активы для сравнения. И во вкладке Date Range – выбираете период времени.
Период данной матрицы – 3 последних месяца.
Давайте же разбираться.
В этой матрице есть – Металлы – золото(GC), серебро(SI). Нефть(CL). Индексы – СНП(ES), Насдак(NQ). Гос. Облигации – 10 летние(TY), 30летние(US). И фьючерсы на основные валюты. Евро(6Е), фунт(6В), йена(6J), австралийский доллар(6А) и канадский доллар(6С).
Показатель корреляции канадского доллара с нефтью(CL). 0,19, и в отличие от австралийского доллара, который так же считается сырьевой валютой, но коэффициент корреляций в данный момент с нефтью у него -0.14, то есть отрицательные. Я понимаю, что из этих двух валют, в данный момент следует сопоставлять с движениями цен на нефть – именно канадский доллар, и именно на него, сильнее остальных будут влиять цена на нефть. И если это показатель скажем с 0.19 подскочит до 0.50 – то есть корреляция положительная увеличится. А нефть при этом продолжит падать, я буду понимать, что нету смысла сейчас торговать канадский доллар, так он будет чувствовать себя слабее тех валют, где корреляция сильно слабее, либо вообще отрицательная с нефтью.
Важная заметка: Чем значение ближе к экстремумам(-1 и 1) тем корреляция сильнее. Корреляция 0,20 будет значительно слабее чем корреляция 0,80.